Recentemente, um acordo entre Donald Trump e as principais empresas de tecnologia dos Estados Unidos marcou um novo capítulo na discussão sobre a autorregulação da inteligência artificial (IA). Embora os investimentos bilionários em IA estejam crescendo, a empolgação do mercado se transforma em um alerta, uma vez que as expectativas de lucros ainda não se concretizaram.
Na quinta-feira (29), as ações da Alphabet, controladora do Google, despencaram 12,64%, a maior queda desde sua abertura de capital em 2004. Este resultado alarmante fez com que a empresa perdesse impressionantes US$ 493,9 bilhões em valor de mercado em um único dia — um montante que representa mais da metade do valor total das empresas listadas na bolsa brasileira.
Esse colapso acionário não foi um caso isolado. A pressão se estendeu a Wall Street, onde o Nasdaq fechou em queda de 2,9%, enquanto o S&P 500 e o Dow Jones também registraram perdas significativas. O panorama se agravou para outras gigantes da tecnologia, como Amazon e Intel, que também sentiram os efeitos da desvalorização. A Intel, por exemplo, viu suas ações despencarem 28,6%, o pior desempenho diário em quase cinco décadas.
Os números que surgiram das recentes divulgações de resultados financeiros revelam um cenário preocupante: empresas como Amazon, Meta, Microsoft e Alphabet elevaram seus investimentos em infraestrutura de IA de US$ 113 bilhões para US$ 207 bilhões em um ano, com previsões de mais US$ 232 bilhões nos próximos trimestres. Entretanto, o fluxo de caixa das cinco principais empresas do setor, incluindo Oracle, apresenta um déficit, com gastos superando os lucros gerados.
A preocupação dos investidores reside na expectativa de que esses investimentos se revertam em lucros, algo que ainda está distante. Segundo especialistas, a transformação dos gastos em receita requer tempo e, enquanto isso não acontece, a pressão sobre os preços das ações deve permanecer. “Os investidores querem ver resultados concretos, não apenas promessas de crescimento”, afirma Nickolas Lobo, analista da Nomad.
À medida que os gastos aumentam, as empresas estão recorrendo a empréstimos e emissões de ações para financiar seus projetos. A Microsoft, por exemplo, levantou US$ 25 bilhões por meio de dívida, uma estratégia que pode encarecer ainda mais os projetos em um ambiente de juros crescentes.
A discussão sobre uma possível bolha em torno da IA ganhou força com a recente queda das ações. Especialistas, no entanto, não desacreditam o potencial da tecnologia, mas alertam para as expectativas excessivas em relação à valorização. “O que estamos vendo é uma desconexão entre o potencial da tecnologia e os preços que os investidores estão dispostos a pagar”, analisa Celso Camilo, professor da UFG.
Assim, a situação atual reflete um momento de incerteza, onde a confiança na IA permanece, mas os investidores exigem resultados tangíveis que justifiquem os investimentos massivos realizados até agora. O futuro das gigantes da tecnologia está em jogo, e a habilidade de transformar promessas em lucros será o verdadeiro teste de sua resiliência no mercado.
